什么是基差？

基差是指期货合约价格与现货价格之间的差额。它反映了现货供需状况和期货市场对未来价格的预期。

基差的计算公式

基差的计算公式为：

基差 = 期货合约价格 - 现货价格

基差的含义

• 正基差：期货合约价格高于现货价格，表明市场预期未来现货价格会上涨。



• 负基差：期货合约价格低于现货价格，表明市场预期未来现货价格会下跌。
• 零基差：期货合约价格与现货价格相等，表明市场预期未来现货价格不会发生明显变化。

基差的影响因素

基差受到多种因素的影响，包括：

• 现货供需：现货供不应求时，现货价格会高于期货价格，形成正基差；反之，现货供过于求时，现货价格会低于期货价格，形成负基差。
• 季节性因素：某些商品在特定季节需求量较大，会导致现货价格上涨，形成正基差；反之，在淡季时，现货价格会下跌，形成负基差。
• 期货市场预期：期货市场参与者对未来现货价格的预期也会影响基差。如果市场预期未来现货价格会上涨，期货合约价格会高于现货价格，形成正基差；反之，如果市场预期未来现货价格会下跌，期货合约价格会低于现货价格，形成负基差。
• 其他因素：例如，利率、通货膨胀、政府政策等因素也会影响基差。

基差的应用

基差在期货交易中有着广泛的应用，包括：

• 套期保值：利用基差进行套期保值，可以锁定未来现货的购买或销售价格，降低价格波动的风险。
• 套利交易：通过同时交易期货合约和现货，利用基差的变化进行套利交易，获取利润。
• 市场分析：基差可以反映市场对未来现货价格的预期，为投资者提供市场趋势和供需状况的参考。

举例说明

假设某期货合约的价格为每吨1000元，而现货价格为每吨980元，那么基差就是：

基差 = 1000 - 980 = 20元/吨

这表明市场预期未来现货价格会上涨，形成了正基差。